NSグループ（471A）

IPO評価の詳細

S：+20万円以上期待。
A：+10万円〜+20万円期待。
B：+3万円〜+10万円期待。公募割れは考えにくい。
C：+3万円まで期待。公募割れの可能性もあり。
D：公募割れの可能性が高い。

IPO評価	事業内容
C	連帯保証人を立てる代わりに入居者の賃貸契約を支援する「家賃債務保証」事業を展開。入居者が家賃を支払えなくなった際に、代わりに支払うことでオーナーの不安を解消。創業以来一貫してこのサービスを提供し、安定的な収益を確保しています。 ▶︎企業サイト ▶︎有価証券届出書
最大+2.2万円

（国際会計基準単位:百万円）

決算年月	2023年 12月	2024年 12月	2025年 12月 3Q
売上高	23,902	26,348	22,026
税引前利益	6,775	8,790	7,756
純利益	5,106	5,681	5,029
純資産	22,876	28,541	27,571
自己資本比率	32.4%	38.5%	-
自己資本利益率	19.4%	22.1%	-

決算項目の詳細

売上高
商品やサービスを売って得た収益
経常利益
本業と本業以外（不動産など）で得た利益
税引前利益 ※IFRS：国際会計基準時に表示
税金を支払う前の利益
純利益
税金を支払って残った純粋な利益
純資産
返済義務のない保有資産（資産-負債）
自己資本比率
新株予約権などを除く純資産/総資産
自己資本利益率
純利益/新株予約権などを除く純資産

指標業績コメント
【東証プライム】想定価格ベースの時価総額は826.7億円、吸収金額は366.6億円、公募株比率 - ％、売出株比率51.0％。IPOによる調達資金はありません（公開株は全て売り出し）。想定価格ベースの前期PER14.6倍、前期PBR2.90倍、前期配当利回り - ％。売上は拡大しており、サービスの需要の高さがうかがえます。また、売上規模が大きく利益率も高いことから、価格競争に巻き込まれないポジションにあることが想定されます。サービスの需要も安定しており、継続的に安定した利益が期待できます。

指標業績コメント

【東証プライム】想定価格ベースの時価総額は826.7億円、吸収金額は366.6億円、公募株比率 - ％、売出株比率51.0％。IPOによる調達資金はありません（公開株は全て売り出し）。想定価格ベースの前期PER14.6倍、前期PBR2.90倍、前期配当利回り - ％。

売上は拡大しており、サービスの需要の高さがうかがえます。また、売上規模が大きく利益率も高いことから、価格競争に巻き込まれないポジションにあることが想定されます。サービスの需要も安定しており、継続的に安定した利益が期待できます。

指標の詳細

吸収金額
公募株と売出株を想定価格で購入した金額
公募株比率
公募株数/上場時発行済株式総数
売出株比率
売出株数/上場時発行済株式総数
前期1株あたり利益108.9円
上場時発行済株式総数で算出
前期1株あたり純資産547.2円
IPO調達資金を含めて上場時発行済株式総数で算出
前期1株あたり配当額0円
上場時発行済株式総数で算出
前期PER（想定価格/前期1株あたり利益）
20倍が割安かどうかのひとつの基準
前期PBR（想定価格/前期1株あたり純資産）
1倍が割安かどうかの基準

IPO評価コメント
想定価格は2025年12月期の推定利益から見ると妥当な水準です。初値は公募価格（仮条件の上限）周辺になる可能性が高いと予想します。

IPO抽選に申し込めるおすすめ幹事証券

おすすめの詳細

おすすめの幹事証券とは
抽選方法が明示されている証券会社
一般個人に当選チャンスが十分にある証券会社
^入金不要
入金せずに抽選を受けられる。当選後に要入金
^100％平等
個人に配分されたIPOの100％が1人1回の抽選に回る
^追
追加でIPOの割り当てがあった委託幹事

おすすめ幹事証券（口座開設）
SMBC日興（主）、大和、野村^入金不要、SBI、大和コネクト^追

IPOスケジュール/価格/初値予想

仮条件決定日	2025年12月1日（月）
抽選申込期間	2025年12月2日（火）〜2025年12月5日（金）
公開価格決定日	2025年12月8日（月）
購入申込期間	2025年12月9日（火）〜2025年12月12日（金）
上場日	2025年12月16日（火）

想定価格	1,585円
仮条件	1,440円〜 1,480円
公募価格	1,480円
初値	1,406円（公募価格比 -74円 -5.0％）
初値予想	1,480円〜 1,700円

株主/公開株/抽選本数/抽選形式

ロックアップの詳細

◯◯日間
上場日から◯◯日間は売却不可
◯倍
公募価格から◯倍まで売却不可
全部継続/一部継続
上場間近の割当株式等は上場日から180日間売却不可
全部売出
IPO時に保有株を全て売出し

株主名	保有株式数	保有比率	ロックアップ
BVアセット(株)	23,470,020株	41.59％	180日間
BCPE Say Cayman, L.P.	20,862,240株	36.97％	180日間
BCPE Say Cayman2, L.P.	5,737,116株	10.17％	180日間
大谷彰宏	2,086,224株	3.70％	180日間
清水信	1,121,400株	1.99％
鳳山一洋	521,600株	0.92％
岩本祐司	521,600株	0.92％
従業員	417,200株	0.74％
従業員	365,000株	0.65％
従業員	234,800株	0.42％

公開株の詳細

公募株数
新しく発行する株式。調達資金のもと
売出株数
既存株主が売却する株式とOA
OA
需要が多いと追加で売り出される株式
割当株数
幹事証券に配分されるIPO数（公開株数）
割当本数
割当株数を100株単位（本）でカウント
吸収金額
割当株を想定価格で全て購入するために必要な資金

	国内	海外	合計
公募株数	- 株	- 株	- 株
売出株数	15,815,000株	7,314,900株	23,129,900株
OA	3,469,400株	- 株	3,469,400株
割当株数	15,815,000株	7,314,900株	23,129,900株
割当本数	158,150本	73,149本	231,299本
吸収金額	250.7億円	115.9億円億円	366.6億円

需給コメント
主要大株主にはロックアップがかかっています。IPO購入者からの上場日開始時の売出金額は非常に多くなりそうです。

抽選形式の詳細

割当本数
現在判明分の割当IPOを100株単位（本）でカウント
最長で公募価格発表日翌日まで変動
委託幹事の割当本数は未公表
抽選本数
割当本数のうち個人の抽選に回される本数
％（抽選形式）
個人配分のIPOのうち、抽選に回される割合
完全平等（抽選形式）
抽選申込額に関係なく1人1回だけ抽選
完全（抽選形式）
抽選申込額に応じて抽選回数が増える
※楽天証券の申込上限は600〜1,000株が多い
　上限申込すると完全平等より当たりやすい
ポイント（抽選形式）
使用Pの多い順に当選。落選で1P付与
入金不要
入金せずに抽選を受けられる。当選後に要入金
^追
追加でIPOの割り当てがあった委託幹事
後期型
抽選申込期間に抽選申し込みをし、購入申込期間に購入申し込みをすることで、購入申込期間の最終日に抽選を受けられる。
抽選申し込みをした後に出金できるので、その資金で別の証券会社からも抽選を受けられる（抽選に外れた場合は、改めて入金しなおして購入申し込みをする）。

証券会社名（口座開設）	割当本数（判明分）	抽選本数（推定）	抽選形式
SMBC日興ログイン	102,068本	8,165本	10％完全平等
大和ログイン	49,477本	3,958本	10％完全平等
JPモルガン	2,061本	- 本
野村ログイン	1,969本	157本	10％完全入金不要
SBI ログイン	1,818本	1,308本	60％完全 30％ポイント
岩井コスモログイン	757本	60本	10％完全後期型
^追大和コネクトログイン	- 本	- 本	70％完全平等

IPO管理アプリ

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