システムエグゼ（548A）

IPO評価の詳細

  • S：+20万円以上期待。
  • A：+10万円〜+20万円期待。
  • B：+3万円〜+10万円期待。公募割れは考えにくい。
  • C：+3万円まで期待。公募割れの可能性もあり。
  • D：公募割れの可能性が高い。
IPO評価 事業内容
D 不動産、保険、製造、サービス業・公共分野などの業務知識を強みに、企業の基幹システムを中心に、企画・設計・開発から保守・運用まで一気通貫で提供するSI企業。加えてクラウド管理サービスや自社パッケージの既製ソフトも展開。
▶︎企業サイト ▶︎有価証券届出書
最大+2.5万円
（提出会社＆連結決算合算 単位:百万円）
決算年月 2022年
3月 		2023年
3月 		2024年
3月 		2025年
3月 		2026年
3月3Q
売上高 9,523 10,091 11,370 11,606 9,332
経常利益 551 606 824 647 591
純利益 640 882 770 483 390
純資産 3,203 4,027 4,885 5,291 5,591
自己資本
比率		 46.4% 58.0% 62.4% 70.2% 68.3%
自己資本
利益率		 22.1% 24.4% 17.0% 9.5% -

決算項目の詳細

  • 売上高
  • 商品やサービスを売って得た収益
  • 経常利益
  • 本業と本業以外（不動産など）で得た利益
  • 税引前利益 ※IFRS：国際会計基準時に表示
  • 税金を支払う前の利益
  • 純利益
  • 税金を支払って残った純粋な利益
  • 純資産
  • 返済義務のない保有資産（資産-負債）
  • 自己資本比率
  • 新株予約権などを除く純資産/総資産
  • 自己資本利益率
  • 純利益/新株予約権などを除く純資産
指標業績コメント
【東証スタンダード】想定価格ベースの時価総額は49.7億円、吸収金額は10.6億円、公募株比率7.7％、売出株比率16.9％。IPOによる調達資金は3.4億円（使途は開発標準基盤の刷新（AI化）、AI新サービスの開発、先端技術の研究開発、ハイクラス人材の採用・育成）。 想定価格ベースの前期PER10.3倍、前期PBR0.88倍、前期配当利回り1.47％。

売上は緩やかに拡大していますが、利益の伸びが鈍化しており、サービスの競争力にやや不安があります。2026年3月期は前年にあった不採算案件（赤字案件）の解消で利益面が改善しています。
▶︎公共事業関連 ▶︎不動産関連

指標の詳細

  • 吸収金額
  • 公募株と売出株を想定価格で購入した金額
  • 公募株比率
  • 公募株数/上場時発行済株式総数
  • 売出株比率
  • 売出株数/上場時発行済株式総数
  • 前期1株あたり利益92.2円
  • 上場時発行済株式総数で算出
  • 前期1株あたり純資産1,075.9円
  • IPO調達資金を含めて上場時発行済株式総数で算出
  • 前期1株あたり配当額14円
  • 上場時発行済株式総数で算出
  • 前期PER（想定価格/前期1株あたり利益）
  • 20倍が割安かどうかのひとつの基準
  • 前期PBR（想定価格/前期1株あたり純資産）
  • 1倍が割安かどうかの基準
IPO評価コメント
想定価格は2026年3月期の推定利益から見ると妥当な水準です。成長が緩やかなSIということで人気化しづらく、初値は公募価格（仮条件の上限）水準になる可能性が高いと予想します。

IPO抽選に申し込めるおすすめ幹事証券

おすすめの詳細

  • おすすめの幹事証券とは
  • 抽選方法が明示されている証券会社
  • 一般個人に当選チャンスが十分にある証券会社
  • 入金不要
  • 入金せずに抽選を受けられる。当選後に要入金
  • 100％平等
  • 個人に配分されたIPOの100％が1人1回の抽選に回る
  • 追
  • 追加でIPOの割り当てがあった委託幹事
おすすめ幹事証券（口座開設）
みずほ入金不要（主）、SMBC日興、岡三、三菱UFJモルガン、楽天、岡三オンライン追 入金不要、三菱UFJ eスマート追

IPOスケジュール/価格/初値予想

仮条件決定日 2026年3月17日（火）
抽選申込期間 2026年3月19日（木）
〜2026年3月26日（木）
公開価格決定日 2026年3月27日（金）
購入申込期間 2026年3月30日（月）
〜2026年4月2日（木）
上場日 2026年4月6日（月）
想定価格 950円
仮条件 900円 〜 950円
公募価格 950円
初値  - 円
初値予想 874円 〜 1,200円 ※直近の予想結果

株主/公開株/抽選本数/抽選形式

ロックアップの詳細

  • ◯◯日間
  • 上場日から◯◯日間は売却不可
  • ◯倍
  • 公募価格から◯倍まで売却不可
  • 全部継続/一部継続
  • 上場間近の割当株式等は上場日から180日間売却不可
  • 全部売出
  • IPO時に保有株を全て売出し
株主名 保有株式数 保有比率 ロック
アップ
アセット310合同会社 1,013,000株 20.96％ 180日間
東京中小企業投資育成株式会社 1,000,000株 20.69％ 360日間
大場康次 323,000株 6.68％ 180日間
ウイングアーク1st株式会社 320,000株 6.62％ 180日間
後藤清孝 300,000株 6.21％ 180日間
高橋光司 295,000株 6.10％ 180日間
白銀亨 220,000株 4.55％ 180日間
荻野弘昭 107,000株 2.21％ 180日間
新船幸広 107,000株 2.21％ 180日間
藤林隆司 105,000株 2.17％ 180日間

公開株の詳細

  • 公募株数
  • 新しく発行する株式。調達資金のもと
  • 売出株数
  • 既存株主が売却する株式とOA
  • OA
  • 需要が多いと追加で売り出される株式
  • 割当株数
  • 幹事証券に配分されるIPO数（公開株数）
  • 割当本数
  • 割当株数を100株単位（本）でカウント
  • 吸収金額
  • 割当株を想定価格で全て購入するために必要な資金
国内 海外 合計
公募株数 401,100株 - 株 401,100株
売出株数 715,000株 - 株 715,000株
OA 167,400株 - 株 167,400株
割当株数 1,116,100株 - 株 1,116,100株
割当本数 11,161本 - 本 11,161本
吸収金額 10.6億円 - 億円 10.6億円
需給コメント
大株主にはロックアップがかかっています。IPO購入者からの上場日開始時の売出金額は少なめです。

抽選形式の詳細

  • 割当本数
  • 現在判明分の割当IPOを100株単位（本）でカウント
  • 最長で公募価格発表日翌日まで変動
  • 委託幹事の割当本数は未公表
  • 抽選本数
  • 割当本数のうち個人の抽選に回される本数
  • ％（抽選形式）
  • 個人配分のIPOのうち、抽選に回される割合
  • 完全平等（抽選形式）
  • 抽選申込額に関係なく1人1回だけ抽選
  • 完全（抽選形式）
  • 抽選申込額に応じて抽選回数が増える
  • ※楽天証券の申込上限は600〜1,000株が多い
  • 　上限申込すると完全平等より当たりやすい
  • ポイント（抽選形式）
  • 使用Pの多い順に当選。落選で1P付与
  • 入金不要
  • 入金せずに抽選を受けられる。当選後に要入金
  • 追
  • 追加でIPOの割り当てがあった委託幹事
  • 後期型
  • 抽選申込期間に抽選申し込みをし、購入申込期間に購入申し込みをすることで、購入申込期間の最終日に抽選を受けられる。
  • 抽選申し込みをした後に出金できるので、その資金で別の証券会社からも抽選を受けられる（抽選に外れた場合は、改めて入金しなおして購入申し込みをする）。
証券会社名
（口座開設）		 割当本数
（判明分）		 抽選本数
（推定）		 抽選形式
みずほ
10,382本 830本 10％完全平等
入金不要
岩井コスモ
167本 13本 10％完全
後期型
SMBC日興
167本 13本 10％完全平等
岡三
167本 13本 10％完全平等
三菱UFJモルガン
167本 13本 10％完全平等
楽天
111本 88本 100％完全
（申込上限）
後期型
追 岡三オンライン
- 本 - 本 10％完全平等
入金不要
追 三菱UFJ
　　eスマート
- 本 - 本 10％完全平等
後期型

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